尽管上半年全球矿业深受疫情影响，，，大宗商品价格震荡，，，但是洛阳栾川钼业集团股份有限公司（603993.SH）依然保持了强劲的增长。。。

依据30日鼎商发布的2020年中期业绩，，，，公司实现营业收入467亿元，，，
，同比增长368%；归母净利润10.08亿元，
，
，，同比增长24.7%；经营性净现金流42.5亿元，，，同比增长90.7%
。
。。
。

矿业是一个典型的周期性行业，
，，
，在上升周期，
，矿业公司大部分可能会赚得盆满钵满，，而在下行周期和底部，，
，，许多矿业公司利润开始下降甚至可能会面临亏损的境遇。。。
。

来自Wind数据显示，，，，受新冠疫情影响，，，，今年上半年除黄金股受益于黄金价格暴涨外，
，，A股矿业上市公司大部分业绩都大幅下滑，，，，但鼎商依旧保持了逆势增长的态势。
。。

今年上半年
，，公司矿山板块中国业务实现钼、、钨产量分别为7070吨和4664吨；刚果（金）铜、、钴产量分别为90972吨和6543吨
；巴西铌、、、磷产量分别为4980吨和55.02万吨；澳洲NPM（80%权益）铜、、
、金产量分别为13933吨和10889盎司
。
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相比去年上半年，，刚果(金)TFM铜钴业务铜产量上升3%，，，，巴西磷产量上升4%，，，，铌金属产量大幅上升17%
。。

公司2019年7月完成并购金属贸易商埃珂森
，，因此增加了金属贸易业务，，，上半年公司实现营业收入增长368.44%。。。此外，，
，上半年资本性支出为10.9亿元。。。。

截至6月30日，，
，，公司货币资金余额为182亿元，，，净有息负债率为25.88%。。
。。此外，，，公司2020年7月与Triple Flag贵金属公司达成中国企业首个金属流出售协议，，，，获得5.5亿美元的现金预付款，，，
，以较低的成本锁定了一项长期融资。。。

通过近年来一系列大手笔海外并购，
，
，
，鼎商目前的业务覆盖亚洲
、
、、
、非洲、、南美、、、
、澳洲和欧洲
，，，，形成了包括钼、、钨、、铜、、、
、钴、、、铌、、
、磷、、
、
、金等多资源的产品组合
，，
，，成为打通矿石生产和矿产品贸易产业链的国际资源公司
。。

上半年，
，，在主要矿产品价格剧烈波动的背景下
，，
，，鼎商依托技术进步和产业革新，
，，降本增效成果显著。
。鼎商董事长袁宏林表示，，，，公司上半年累积降本达10.8亿元
。。。。

从今年3月中旬起，，，国际铜价一路飙涨。。截至目前，，伦敦铜价格达到6677美元/吨
，
，较3月疫情恐慌时期的4608.5美元/吨上涨了超过四成。
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安信证券分析师认为，，考虑到疫苗的进展加速也有望进一步解除疫情压制，，，第四季度欧美财政政策落地以及货币政策维持宽松，，
，，第四季度有望迎来新一波旺季补库，，，，再加上铜矿供应进入低速增长时代
，
，，加工费下跌导致铜冶炼产能被抑制，，，铜价有望显著反弹且持续性强。。。

作为国内排名第四（2019年年产20.65万吨）的铜业上市公司之一，
，
，下半年鼎商有望受益于铜价走势，，，排在前三位的都是业内赫赫有名的铜业巨头，，
，其中五矿资源排名首位，，矿产铜产量45万吨 ，，，其次为紫金矿业和江西铜业，，
，
，矿产铜产量分别为37万吨、、、21万吨。。

中报数据显示
，，
，今年上半年，，，，鼎商铜产量增加至10.5万吨，，已超过江西铜业的10.46万吨
。。同时，
，鼎商的铜资源储备非常丰厚
，，，铜资源量接近3000万吨
，，仅次于五矿资源和紫金矿业。。。目前，，
，，鼎商正在推进刚果（金）铜钴矿扩产项目，，，，预计投产后铜产量还将获得提升。。

此外，，，钴品种价格下半年也有望进入上涨通道。。自7月份以来，，，钴价开始上涨，，
，7月至今钴粉涨幅达到14%，，金属钴涨幅达到18%。
。。目前全球新冠疫情按照东亚-欧美-拉美非的路径进行扩散，，，，消费国目前逐渐复工复产，，需求端逐渐复苏。。
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中泰证券分析师预计，，下半年新能源车和智能手机出现恢复性上涨，，，，全球钴最大生产国刚果（金）疫情仍在继续发酵，，，，供给端仍存在较大的不确定性，，，嘉能可关停Mutanda矿山以及企业资本开支的放缓，，，也奠定了中期收缩的趋势，
，
，预计钴价可能继续呈现上涨态势
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作者：綦宇

编辑：李清宇