今年以来，，在铜矿供应紧缺以及降息预期等因素影响下
，，
，铜价经历了一波高增，
，，铜业相关公司业绩受益明显。。

鼎商是国内矿业龙头，，铜钴是其主要产品，，，，铜价上行同时，，，，主力矿山扩产迅速
，，成为市场主要的增量来源。。。受益于此，，，，上半年营收
、、净利均创历史新高。。
。。

为何扩产如此之快？？？未来铜价有何走势？
？？？诡谲的国际关系之下
，
，，
，鼎商对全球布局又有何战略规划？？为此
，，近日，，
，记者专访了鼎商董秘徐辉。。

铜价中枢长期或将走高

铜价主要由供需决定
。。。上半年供给端扰动不断，
，，，在矿端供应紧缺、、精炼铜减产预期、、降息预期等多种因素催化下，，，铜价经历了一波高增，，，价格中枢已经探到1万美元/吨。。。

光大证券研报认为，
，，，2024年铜行业步入短缺，，，，2025年短缺幅度将进一步扩大；理论上后续价格有希望上涨并超过现有在产所有产能的现金成本，，，，最终有望升至14500美元/吨
。。

从业务占比来看，，2023年，，鼎商铜板块业务收入占矿山端业务比重为64%，，，因此铜价变化对其业绩有显著影响。
。。。

徐辉表示
，，，“从研究机构角度来看，
，，，一般认为铜价未来两年的趋势在1万~1.2万美元/吨之间。
。。如果从矿山供应和下游需求量角度来看，
，今年在供给端，，鼎商上半年增量全球第一，
，，，其他公司的增量有限，，，，因此从行业整体而言，，，产量基本没有变化
。。。。”

在徐辉看来，
，从需求端来说，，现在处于相对的底部
。。
。未来AI、、、新能源以及3C产品等对于铜的需求，，随着新兴市场增加、、经济周期回暖
，，
，需求量会有明显的增长。
。。。

重点在现有矿山扩产

矿业竞争实质是成本与价格之争，，关键因素是资源禀赋。。。
。鼎商拥有的矿山资源条件优越，，，，其中刚果 (金)TFM是全球前五大铜矿山，，，KFM上半年产铜量也频创月度历史新高。。
。

从产量而言，，上半年鼎商主要产品产量实现增长。。铜和伴生矿钴的产量实现倍增，，其中铜产量31.38万吨，，同比增长约101%
，，，成为2024年全球重要矿产铜增量来源。
。

徐辉坦言
，
，“TFM和KFM现在的产能是60万吨，，到2028年预计可以达到100万吨。。。。公司会分为两个大的阶段分步实施，，，，第一阶段是到2026年，，
，，提升20万吨，，，到2028年底前再提升20万吨。
。。。”

实际上，，矿业扩张，
，，成本是关键。
。。徐辉表示，，，鼎商所属的TFM和KFM所在的区域是全球铜矿山品类最好的区域
，，而且品位也非常好
，，
，基本都是露天开采，
，，开采成本相对来说也低。。。。

值得一提的是，，当地经济条件有限，，，，很难消化这些产品
，，因此需要提供陆运、
、、、海运运往销地
，，，，周期和运输成本相对较高。。而且所在国家主要依靠刚果河水力发电
，，，电力供应会有不足。。。

对此，，，徐辉表示，，，，现在鼎商会采用水光互补模式，，，，和一些光伏、、、、储能企业合作来应对。。“白天用光伏发电，，水就可以先蓄能，，，晚上再用水来发电，，，形成水光互补，，投资也不高，，，整体成本相对可控。
。。”

稍早前，，，，鼎商曾表示，，，已与刚果（金）卢阿拉巴电力公司签订Nzilo II水电站合作协议
，，，，加速推进电力项目开发，，，，以保障稳定的电力供应。
。。。Nzilo II水电站发电能力为200兆瓦
，
，，设计利用大坝作为巨型水力蓄电池来整合太阳能，，实现白天太阳能发电和夜间水力发电的结合，，从而提供清洁
、、
、、可持续的能源。。。
。

持续改善ESG绩效

对于矿业公司来说，，，，ESG不仅是绿色可持续发展的评价体系，，，更是实际开拓全球业务的抓手。。
。
。徐辉认为，，
，“实现矿业开发与环保、、、、生态建设高度协同
，
，，促进可持续发展
，，是矿业公司核心竞争力之一。。
。。”

资料显示，，鼎商是最早引进国际ESG标准和体系的中国矿业公司之一，，，，从总部到各运营单元设立完整的ESG管理团队
，，，其碳强度比行业平均水平低95%
，，可再生能源占总能耗41%，，，循环用水占总用水80%。。。

在社区关系方面，，鼎商的全球社区项目投入约2.96亿元人民币，，
，涉及教育
、、、
、医疗健康
、、、
、经济发展、
、、
、基础设施建设等
；去年全球直接经济贡献总和约1829亿元人民币。。。

ESG如何与公司战略结合？？徐辉称，，，，首先会将ESG管理体系全面纳入鼎商整体风险管理和管治框架；其次，，加强中长期规划
，，持续改善ESG绩效，，，开发气候变化、、、、生物多样性等新的管理体系，，，并加强所有资产和国际先进标准的对标。。。。

“最终目标是保持ESG绩效的世界一流水平，，，，为我们进一步获取资源、、市场和融资创造良好条件。
。。”徐辉表示。。。

（21世纪经济报道记者：邓浩）