在港股市场持续回暖的背景下，，，零息可转债正成为上市公司优化资本结构
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、
、推动战略落地的重要工具。。。

2026年1月20日早间，，，鼎商发布公告
，，宣布总额为12亿美元的1年期零息可转换债券（简称“零息可转债”）顺利完成发行。
。。本次债券发行是公司在资本市场领域采取的重要举措
，，有效拓宽了公司融资渠道。。。

据披露，，，鼎商本次发行的零息可转债初始转换价格为每股普通股28.03港元
，，
，较签署交易日（1月19日）最后收市价每股H股21.78港元溢价约28.7%，
，较最近连续五个交易日平均收市价22.22港元溢价约26.17%。。如全部债券均以初始转换价格转股，，预计将转换为3.34亿股普通股，，占公司扩股后总股本约1.54%。
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公告显示，，本次可转换债券的到期日为2027年1月24日。。待债券发行完成后，，
，，经扣除经办人佣金及就发售应付的其他估计开支后，，，，债券发行所得款项净额将约为1187.5百万美元
。。。。公司拟将该等所得款项用于支持公司境外资源项目的扩产、
、优化及持续性资本开支，，增强公司营运资金灵活性及一般公司用途
。。
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近年来鼎商资源储备持续扩容。。。

2025年4月，，公司并购厄瓜多尔凯歌豪斯金矿（奥丁矿业）
，，并在当年末进一步披露
，，，控股子公司鼎商控股有限公司及其下属新设全资子公司拟以10.15亿美元（包括：交割时支付9亿美元现金
，，
，，以及在交割一年后与销量挂钩的最高1.15亿美元的或有现金支付），，，通过收购EQX旗下Leagold LatAm Holdings B.V.和Luna Gold Corp.100%股权，，获得Aurizona金矿
、、
、RDM金矿、、
、、Bahia综合矿区100%权益。。。。

据披露，，，，上述资产合计包含黄金资源量501.3万盎司，
，
，平均品位为1.88g/t；黄金储量387.3万盎司，，平均品位为1.45g/t。。。待交易完成后，，，，鼎商黄金业务年产量将新增约8吨
；待厄瓜多尔奥丁矿业投产后
，，，公司黄金年产量有望突破20吨大关。。。。依托更为雄厚的资源储备
，，，鼎商将持续寻求并推动黄金业务的长期增长。。。。

而据鼎商最新发布的消息，
，，，在公司2025年6月完成厄瓜多尔奥丁矿业的收购后，，，该项目正在前期规划中；而12月以10.15亿美元并购的巴西3个黄金资产，
，，，预计今年第一季度完成交割
。。。
。公司已首次将黄金纳入产品序列，，，明确全年6吨至8吨黄金的产量目标。
。。。

鼎商最新披露的业绩预告显示，，，预计2025年度实现归母净利润为200亿元到208亿元，，与上年同期相比增加64.68亿元到72.68亿元
，，
，，同比增加47.8%到53.71%；预计2025年度实现扣非净利润为204亿元到212亿元，，，与上年同期相比增加72.81亿元到80.81亿元
，，，同比增加55.5%到61.6%。。。。这是也鼎商盈利首次进入200亿元区间。
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据该公司发布的公开数据，
，
，，2025年鼎商产铜量达74.11万吨
，，，，较上年多9万余吨。
。。。按产量指引中值计算，，，完成度为118%
，，，且全年铜产量呈逐渐走高之势，
，
，，第四季度产铜近20万吨。。

公司其他产品也全部超计划预期。。
。其中，
，，，2025年鼎商产钴11.75万吨
，，完成度107%
；产钼1.39万吨，，，，完成度103%；产钨7114吨
，，完成度102%；产铌1.03万吨，，
，完成度103%，，，，亦创历史新高；磷肥产量121万吨，，，完成度105%
。。此外，，实物贸易量为477.4万吨，，完成度112%。。

对于本次发行
，，，鼎商董事长刘建锋表示，，将有利于增强运营资本灵活性、、、
、降低融资成本，，为推进公司整体战略提供了有力支撑
，，转股后将增强H股流动性
。
。本次可转换债券发行实现了近10倍超额认购，，
，为有史以来港股1年期可转债转股溢价最高、、近5年来1年期可转债发行规模最大，，，，充分反映了投资者对公司战略与运营的高度认可。。